Duan Yongping: Co je to porozumění společnosti? 01 Moje takzvané pochopení znamená, že pravděpodobně dokážu pochopit jeho obchodní model a budoucí peněžní tok (slevu). Pochopení firmy znamená, že můžete mít obecnou představu o jejím budoucím peněžním toku (alespoň kolik peněz může vydělat). 02 Definice "porozumění" by neměla být příliš idealistická. "Porozumění" není "křišťálová koule", která by viděla vše v budoucnosti. Je hezké vidět něco důležitého. Z dlouhodobého hlediska si myslím, že investování je vlastně pravděpodobnostní událost a pravděpodobnost, že lidé, kteří opravdu "rozumí", udělají chyby, je nízká, zatímco konečný výnos je vysoký. 03 Často není možné jednoduše posoudit něčí porozumění investici podle jeho chování vůči akcii. 04 U dobré firmy, pokud nevidíte 20 let firmy, ale dokážete odhadnout a pochopit 5 let a myslíte si, že investici můžete během 5 let získat zpět a firma bude i nadále dobrá, je to dobrá investice. 05 Takzvané chápání znamená, že souhlasí, že jeho budoucí sleva volného peněžního toku je mnohem větší než tržní hodnota v daném okamžiku. 06 Co mám dělat, když firmě nerozumím? Jen se toho nedotýkej. 07 Co znamená "pochopit"? Když "pochopíte", pochopíte. Když stále máte pochybnosti, znamená to, že tomu nerozumíte nebo nevíte dost. 08 U kótovaných společností je standardem pochopení, že když je velký, opravdu chcete nakupovat víc, místo abyste se ptali "co se stalo" nebo neustále přemýšleli o prodeji. 09...