"Trh by tu měl být připnutý." Hodně štěstí s tím! Na nízkovolatických, ospalých trzích to jistě může fungovat. Zajištění dealerů při hustě osídlených úderech vytváří skutečnou "lepljivost". To je pravda. Viděli jsme to několikrát u velkých JPM collar callů. V prostředí s vysokým objemem jsou ale odznaky fikce. Když vol skočí, lokální gamma na ATM strike klesne. Stávka, kterou všichni sledují, se stává méně zaslepenou ze své podstaty. Gama se šíří do širšího rozsahu, protože se rozšiřuje distribuce. I když jsou dealeri dlouho při několika strikes, gama u každého z nich je menší. Navíc v režimech s vysokým objemem je ulice obvykle celkově krátká gamma. Prodávám volantní kapitál klientům, kteří potřebují zajištění portfolia. Piny vyžadují dlouhou gamu dealera. Když mají prodejci nedostatek, není žádný stabilizující tok. Pohyby zrychlují. Analýza pozice gama získává největší pozornost během volatilních trhů. A právě tehdy je to nejméně spolehlivé.