Většina lidí sleduje akcie. Ale skutečný signál přišel právě z dluhopisového trhu. Výnosy napříč hlavními ekonomikami současně rostly. U.S. 10Y ~4,13 %. U.S. 30Y ~4,76 %. Německo ~2,79 %. Francie ~3,40 %. Japonsko ~2,14 %. Austrálie ~4,81 %. Různé země. Stejný směr. Když výnosy rostou, půjčování je dražší pro všechny – vlády, firmy i majitele domů. A když se globální trh s dluhopisy začne takto pohybovat, obvykle to znamená, že riziko je v systému přeceňováno. Právě tam často začínají větší změny.