V roce 2003 zahájil Bush válku v Iráku zákonem o "nouzových výdajích" ve výši 79 miliard dolarů. Kongres nezvýšil daně, aby to zaplatil. Neprodávali válečné dluhopisy jako FDR během druhé světové války. Místo toho si peníze jen půjčili — dobře věděli, že Fed většinu dluhu zpeněží tiskem nových dolarů. A přesně to se stalo. Rozvaha Fedu explodovala z 700 miliard dolarů v roce 2002 na více než 2 biliony dolarů v roce 2008. Mezitím běžní Američané sledovali, jak ceny benzínu rostou a ceny potravin prudce rostou. Skutečná cena války nebyla jen cena 2,4 bilionu dolarů — byla to skrytá daň inflace, která zasáhla každý obchod s potravinami a čerpací stanici po celé zemi. Moderní měnová teorie v praxi, desítky let předtím, než ji politici začali tak nazývat.