Na X teď probíhá spousta diskuzí o tokenech, zachycení hodnoty, zpětném odkupu a o tom, zda jsou skutečně produktivní. Tyto rozhovory jsou zásadní, jak se odvětví vyvíjí. Chtěl jsem si vypustit pár myšlenek Nakonec je na každém protokolu nebo podniku, aby se rozhodl: zavést zpětné odkupy, nebo reinvestovat zisky do růstu. Viděli jsme, že zpětné odkupy v některých případech fungovaly dobře a v jiných selhaly. To klade oprávněnou otázku pro držitele: "Proč vlastnit tento žeton?" Totéž byste se mohli zeptat na veřejné akcie. Salesforce patří mezi nejvýkonnější akcie za poslední dvě desetiletí a dividendu vyplatil až v roce 2024. Jako vlastník kapitálu máte jasná práva a nároky. U kryptotokenů to však není vždy tak — zvláště v době pokračující regulační nejistoty. Protokoly tuto překážku procházejí v reálném čase a já s touto výzvou soucítím. Pro většinu kryptoprojektů — v podstatě všechny začínající startupy — dává smysl znovu investovat do růstu. Blitzscaling je zásadní. Nicméně, pokud zpětné odkupy pomáhají lépe sladit pobídky mezi investory a držiteli tokenů, může to být také rozumné. Nejdůležitější je transparentnost a komunikace týmů ohledně jejich tokenů a finanční strategie. To je nevyjednatelné a časem bude jen nabývat na významu. Protokol investorských vztahů (IR) bude nezbytností pro každý projekt s likvidním, obchodovatelným tokenem. Při zpětném pohledu byly tokeny, které si vedly relativně dobře cyklus za cyklem, většinou burzovními tokeny: BNB, OKB, LEO a FTT (v té době). Několik důvodů: 1. Burzy se ukázaly jako jeden z nejúspěšnějších obchodních modelů v kryptu 2. Tokeny jsou hluboce integrovány do produktu s reálnou užitečností (např. zlevněné obchodní poplatky) V letech 2017–2021 byly hlavním zaměřením "užitkové tokeny". Projekty byly často kreativní v tom, jak byly tokeny navrženy a propojeny se systémem (např. RUNE, HNT, BNB, MKR). Tento důraz se v posledních letech zdá být vyprchán nebo méně důležitý. Dokud nebudeme mít větší regulační jasnost, může dávat smysl věnovat více času optimalizaci užitečnosti tokenů a návrhu na úrovni systému. Strukturální toky hrají na kryptotrzích velký význam. Je zásadní navrhovat systémy, kde poptávka může udržitelně převyšovat nabídku. Několik pák, které to ovlivňují: - Užitečnost, design a účel tokenu - Příjmy, poplatky, zpětné odkupy a tok spalování - Memetika, narativy růstu + příběh a tematické větry v záporu S touto širší diskuzí v celém odvětví přinášíme několik poznatků: ...