Řetězce stablecoinů, poznatky o rané likviditě versus trvalé aktivitě @Plasma spuštěn jako L1 optimalizovaný pro používání stablecoinů, s převody USDT bez poplatků a designem s platnostmi jako prvním. Počáteční přitažlivost byla upřímně silná, ale během pěti dnů tvl dosáhla ~14 miliard dolarů, což plazmový řetězec zařadilo mezi deset největších řetězců podle velikosti. tržní kapitalizace stablecoinů dosáhla vrcholu kolem ~6 miliard dolarů, přičemž USDT tvořil přibližně 80 % nabídky. Při spuštění tvorba kapitálu jasně předčila většinu nových L1 něco se stalo zřejmým, protože hybnost netrvala Počáteční uživatelská aktivita klesla, následovaly metriky on-chain. TVL se od té doby vrátil na ~7,8 miliardy USD, což je přibližně o 45 % pod vrcholem, zatímco tržní kapitalizace stablecoinů klesla o ~70 % Aktuální propustnost se pohybuje kolem 9TPS, což je výrazně méně než zavedené stablecoinové sítě jako @trondao, které zpracovávají >300TPS za podobných případů použití Trh s tokeny také odrážel stejnou kompresi. $XPL krátce po spuštění dosáhl tržního kapitálu ~3 miliardy dolarů, podle mě to možná doprovázela agresivní distribuce a velký airdrop, kde uživatelé, kteří vplatili jen 1 dolar, dostali přes 10 tisíc dolarů Postupem času nejistota ohledně alokace ekosystému a nasazení kapitálu souvisela s trvalým tlakem na prodej. XPL se nyní obchoduje za přibližně ~300 milionů dolarů v mc, což je asi ~90 % oproti jeho vrcholu Srovnatelná dynamika se objevuje i u dalších L1 zaměřených na stablecoiny @stable dosáhl ~800 milionů tvl krátce po mainnet, ale v současnosti zpracovává ~0,2 tps. Její tržní kapitalizace tokenů se pohybuje blízko úrovně XPL po poklesu o ~20 % během prvního dne obchodování @arc zůstává v veřejném testnetu, mainnet je plánován na rok 2026 a potenciální vydávání tokenů stále nebylo potvrzeno @tempo, podpořený společnostmi Stripe a Paradigm, získal 500 milionů dolarů za ocenění 5 miliard dolarů a spustil veřejný testnet s institucionální účastí, ale zůstává v předprodukci V těchto sítích bylo včasné agregování likvidity snazší dosáhnout než trvalá transakční poptávka. Přílivy kapitálu trvale předcházely trvalému využití. Podle mého názoru jsou nativní řetězce stablecoinů v současnosti optimalizovány pro likviditu ve fázi spuštění spíše než pro dlouhodobou intenzitu vypořádání. Zda budoucí sítě převádějí raný kapitál na trvalou transakční propustnost, zůstává otevřenou proměnnou.