任何對於 Morpho Vaults 的討論都無法不提到 Spark — 目前按資產管理規模計算的第三大策展人，也是第一個突破 10 億美元大關的策展人。 目前 Spark 的存款約為 2.8 億美元，較九月中旬的高峰 15 億美元有所下降。他們的保險庫在 Ethereum 和 Base 上運作，專注於 USDS、DAI 和 USDC。 最引人注目的是 Spark 在 Base 上的 USDC Vault，現在大約佔所有 Spark 管理的資產在 Morpho 上的 95%。歷史上，Ethereum 上的 USDS 和 DAI 保險庫也曾持有大量資金，但這些資金目前已經減少到相對較低的水平。 Spark 保險庫的一個明確特徵是它們與 Spark Liquidity Layer (SLL) 的整合。SLL 自動化了從 Sky 跨鏈和 DeFi 協議的流動性部署。目前，所有 SLL 資產中有超過 7% 被部署到 Spark 的 Morpho 保險庫中 — 而這些 SLL 存款約占 Spark 在 Morpho 上的總保險庫資產的三分之二。 從表現的角度來看，Spark 在 Base 上的 USDC 保險庫在收益和風險之間取得了平衡。它僅暴露於 cbBTC 和 WETH，並且與其他 Base USDC 保險庫相比，表現通常位於中間水平。 自 2025 年 6 月啟用費用開關以來，Spark 一直是策展人中最穩定的費用產生者之一 — 僅在第三季度就收集了超過 140 萬美元。即使他們的資產管理規模從九月的 ATH 下降，Spark 仍然在績效費用的競爭中穩居第二位。