好的，當我們在討論指數增長的細微差別時。 正如我在QT中所說，無界的只增不減的指數增長實際上是無限的。沒有什麼會永遠只上升。這是一個迷因。 現實更接近其他情況。所以讓我們分解它們並討論這在市場上是如何體現的 👇 邏輯增長是通過分析魚類種群發現的。魚在池塘中以一定的速度生長，然後它們的種群增長，最終你會耗盡湖泊。魚的種群在湖泊的大小上達到平衡。我的論點是，我們的湖泊大小是全球對加密貨幣的集體信念。把它想像成一個“信念天花板”。 我們定期飽和相信加密貨幣的人群，並且經常超過這個數量（伴隨著炒作），然後我們又會崩潰回到理性天花板以下，直到人們再次開始相信。SBF上次真的對集體信念結構造成了很大的影響，因此出現了漫長的熊市。我認為我們現在大致處於一個平衡點。我們已經找到了所有的信徒，並且達到了我們的天花板，因此出現了這一年的震蕩蟹市。 Gompertz風格的增長非常相似，但增長的速度更快。開始時非常緩慢，然後突然間，它開始迅速增長，然後我們很快達到承載能力。如今，大多數技術採用都是這樣的，這在很大程度上要歸功於社交媒體的病毒式傳播。有些技術存在了一段時間，沒有人知道，然後突然間，病毒式傳播，迅速飽和。 冪律飽和幾乎是直線垂直的，直到你幾乎立即達到飽和。 現在來談談市場。在上升趨勢的早期階段，看起來你擁有的純粹是指數增長，但實際上在那個時候能夠並願意採用該技術的人數是有限的。加密貨幣很有趣，因為我們有一個與採用相關的實時市場價格，因此我們可以實時看到這些曲線。我們實際上得到的是S-S-S曲線，因為我們開啟了新的信徒群體。這實際上是件好事，因為它給了人們在增長階段購買資產的機會。 Gompertz風格的增長使得這變得更加困難，你有一個低價購買的窗口，但隨後上升趨勢很快就結束。一個資產突然爆發，你很容易錯過機會。 問題是，我們實際上擁有的大多數情況是冪律飽和，這種增長發生在私有市場中。資產在你甚至有機會購買它們之前就找到了它們的飽和價值，因為風險投資公司在閉門會議中將其定價。 然後它們以其飽和價值推出。而且這個飽和價值往往並不正確，因為它們是沒有（真正）用戶的網絡。我們甚至開始在沒有任何產品的情況下這樣做。這就是為什麼今年的替代幣被徹底摧毀。 Bitcoin、Ethereum和Solana（以及其他一些）實際上在市場上有時間低於其真實估值，讓人們能夠趕上上升趨勢，因此它們的受歡迎程度。 為了達到下一個更高的信念天花板，我們實際上必須建立一些東西，讓人們認為這些東西實際上是有用的，並能夠改善他們的日常生活。一切都與集體信念有關。 需要注意的是，實際上加密貨幣是極具顛覆性的，即使沒有新東西，集體信念也可能迅速將比特幣的價格重新定價為一百萬美元（例如），僅僅是因為人們相信法定貨幣將歸零。而且一切都會隨之上升。 所以，是的，相信指數增長，但要意識到無界的指數增長實際上並不存在。