隨著股票下跌5%，看到債券目前作為平衡來源的角色真是令人欣慰。股票與債券的相關性，六年前是明顯的負相關，五年前則急劇轉為正相關，現在已經保持在適度的正相關一段時間了。 我們在最近的高點上與高收益利差有著微弱的負背離（這意味著股票價格創下新高，而信用利差則創下新低），但到目前為止，信用利差的擴大似乎並不令人擔憂。這表明目前動能交易的回調僅僅是回調而已。