"OGs 出售" 或 "四年週期" 是解釋價格行為的無聊敘事。 在我看來，更好的解釋是交易者喜歡對故事進行投機，而在 2023 到 2025 年之間，我們能夠串聯起一系列對比特幣的看漲敘事，讓波段交易者能夠抓住。我們總是有某種胡蘿蔔懸在棍子的一端，這總是讓價格行為在短期/中期保持看漲。 1. 2023 年初：Gary Gensler 追擊垃圾幣 2. 2023 年初："比特幣季節 2" 3. 2023 年初：銀行危機 4. 2023 年中：BlackRock ETF 申請 5. 2023 年底：Cointelegraph 假新聞 6. 2024 年初：ETF 批准 7. 2024 年中：減半 8. 2024 年中：特朗普比特幣會議演講 9. 2024 年底：特朗普選舉勝利 10. 2024 年底：主權財富基金購買 11. 2025 年初：SBR 12. 2025 年中：紙上比特幣夏季 我認為目前價格行為的問題在於，ETF 在這個時候已經是舊聞，SBR 結果證明是一個巨大的空洞，對於那些只能通過提高 PIPEs 和稀釋股東來購買比特幣的虧損公司來說，情況已經不妙了。那么下一個看漲的催化劑是什麼？我不知道。我認為缺乏明確的中期敘事是為什麼交易者最終開始平倉以追逐下一個閃亮物體的原因。