摩根大通也認為市場的驅動力不再是普通散戶，而是走向機構主導，最終導致加密領域傳統四年週期的逐步瓦解。 摩根大通：“加密資產正在崛起為一個可交易的宏觀資產類別。 加密貨幣正從類似於風險投資風格的生態系統，逐步轉變為一個由機構流動性而非零售投機支撐的典型可交易宏觀資產類別。 在早期階段，加密項目主要通過大額私募融資，少有項目被設計成能在上市初期就具備高流動性、可規模化交易的資產，零售投資者往往在估值已經大幅拉昇之後才遲遲入場。 如今，零售投資者的參與度已顯著下降，這個領域更多依賴機構投資者來穩定資金流向、降低波動性並錨定長期價格。 加密貨幣仍然存在投資機會，因為它們仍然是相對流動性較好但結構性效率較低的資產，流動性分佈不均，導致價格出現較大幅度波動。 目前加密貨幣價格更多受到更廣泛的經濟趨勢影響，而非過去那種可預測的比特幣四年減半週期（即比特幣新供應量減半後通常跟隨的牛市暴漲）。 有演講者指出，從長期來看，比特幣有可能達到24萬美元，從而將其定位為一個多年期的增長投資標的。”