兩個催化劑正在推動 $TSLA 上漲：1/ 對於 TSLA（以及其他幾家公司）即將解決無監督自主駕駛的樂觀情緒日益增加；2/ 股東將再次壓倒性地批准 Elon 的薪酬方案的信心在下週的年度會議上。我們對 TSLA 的高估值（2026 年本益比約 200 倍）與年長期收益增長 +35% 持謹慎態度。我們認為投資者對 TSLA 能多快將 L4/L5 無監督機器出租車推廣到其他州而不需要安全監控持過於樂觀的看法。奧斯丁和舊金山灣區仍然是唯一兩個提供機器出租車的地區，目前有 150 輛機器出租車在運行。未來 $TSLA 的主要催化劑是移除所有機器出租車中的安全監控，這將標誌著即將擴大規模，而 Elon 已經將奧斯丁作為年底的目標。我們對 $TSLA 的 6-12 個月目標價仍然是 $310。