<加密貨幣的成長情況如何?> 這是一份總結2025年加密貨幣市場的鏈上收益流和結構變化的報告。該內容基於@1kxnetwork發佈的《鏈上收益報告》，整理了主要數據和趨勢。 截至2025年上半年，整個市場的收益約為560億美元，較去年同期增長14%。鏈上收益為190億美元，這不僅包括區塊鏈基礎設施產生的手續費，還包括各種應用層的服務費用、MEV收益等。 過去，像以太坊這樣的L1鏈所產生的手續費佔據了整個鏈上收益的大部分，但截至2025年，目前應用層如DeFi、消費者應用、錢包服務等已成為收益的中心。DeFi服務佔整個鏈上收益的66%，並顯示出較去年增長113%的趨勢。 由於區塊鏈基礎設施的效率提升，交易手續費大幅下降。以太坊的平均手續費減少了86%，日交易量增長了2.7倍，月活躍錢包數量增長了5.3倍。這種手續費的降低促進了用戶增長和應用使用的活躍，最終強化了鏈上收益流向應用的趨勢。 在DEX收益結構中也感受到變化。Uniswap曾經佔據過去收益的一半以上，但現在基於Solana的Raydium、Meteora等新興DEX正在迅速擴大市場份額。在衍生品領域，Jupiter、Hyperliquid的增長也十分顯著。 約30%的鏈上收益分配給代幣持有者，截至2025年第三季度，約19億美元已被分配。這是通過回購、質押獎勵等多種方式進行的，收益分配與市值上升之間的相關性也在增強。 DeFi和消費者應用創造了超過70%的鏈上收益，但市值比例卻不到10%。相比之下，L1鏈的鏈上收益貢獻僅為12%，卻佔據了超過90%的整體市值。這導致收益與市值（P/F比率）之間出現了巨大的差距。 1k(x)預測2026年鏈上收益將較去年增長超過64%，DePIN、RWA、錢包服務等新應用領域的增長將成為主要動力。監管環境的改善也可能對這一增長產生積極影響。