Vitalik 提出了[偉大的]論點，認為民主無法在沒有隱私的情況下運作。 我會更進一步說，市場在沒有隱私的情況下也無法運作。 市場，像民主一樣，需要秘密投票——私人的意圖，公共的結果。 舉個例子，考慮一下跟單交易的概念。 如果一個有規模（或權威）的人進行交易以表達他對市場的看法，其他人就會跟隨這筆交易（規模各異）。 因此，市場最終代表的不是個體的綜合觀點，而是少數來源的權威。 如果你放大這個效果，你會發現反身性影響整個市場。 而且，由於市場在許多情況下是相關的（尤其是在加密貨幣中），這最終會扭曲一切。 隨著世界變得更加互聯，越來越多的人受到敘事的影響，因此進行跟單交易。 隱私在協調系統中保護信息熵。 透明度降低熵，增加相關性，自然減少信號多樣性，這會削弱集體智慧，而集體智慧是市場的生命線。 個別交易及其來源應該是私密的，而它們的總體結果應該是公開的，否則市場無法收斂於集體智慧。 這裡沒有類比能真正奏效，因為這是歷史上市場首次變得如此互聯和反身（主要得益於加密貨幣）。