誰在推動代幣化金庫的增長？ 我最新的 @MessariCrypto 報告的主要要點 代幣化國債的市值已超過 $5B，助長了 TradFi 即將上鏈的討論。但錢包級別的數據指向相反的方向。乙太坊上大約 64% 的代幣化國債由產生收益的穩定幣協定持有。超過 90% 的 USCY 支援 Normal 的 USD0++。大約一半的 BUIDL 由 Ethena 以 USDtb 持有。在網路中，近一半的代幣化國債現在被用作穩定幣抵押品。 傳統金融可能提供產品，但需求來自加密原生使用者。 代幣化國債在市場見頂后也會增長，隨著更廣泛的加密貨幣價格降溫而上漲。雖然他們的交易價格與市場走勢不成反，但這種模式表明，一旦市場情緒消退，需求就會回升。 如果需求來自流動性基金和風險基金，則未來增長可能保持週期性。如果新的集成站穩腳跟，交易所將其用作抵押品，或者協定將閑置資產轉移到國庫，這種情況可能會改變。