ArkStream 投資組合激增 $ENA $BIO $SOON 更多精彩內容即將到來！

<401k: crypto 抢滩8.7万亿养老金> 昨天特朗普签署行政令，要求DOL和SEC重新评估401(k)等退休账户对另类资产的限制，涵盖私募、实物和数字资产。 这意味着数字资产首次正式站上美国养老金制度设计的舞台，灰色地带变明朗，“能不能入场”变成“怎么合规做”。背后是对 8.7万亿美元 长期资金的大门初次开启。历史告诉我们，养老金资金一旦入场，必然推动资产的流动性和估值飞跃，美股、REITs、新兴市场都验证过。加密资产，现在正站在这条路径上。 这次行政令的核心，是把加密从“法律冒险”变成“制度可控+审计可查”。它要求重塑1974年ERISA对另类资产的合规边界，设立安全港条款给受托人降温诉讼风险，并明确估值、流动性和费用披露标准，让养老金受托人有章可循。 回看2022年，Fidelity和ForUsAll试图让比特币进入401(k)账户，结果遭到DOL风险警告和诉讼潮，渠道迅速关闭。当时是机构单兵作战，政策边缘试探；如今是白宫直接推动跨部门合规设计，监管基调从“防范风险”变成“推动制度落地”。 401(k)资金池庞大，2025年Q1资产破 8.7万亿美元，参保人数超过9000万。它们不是投机资金，而是持续入金、长期持有、被动调仓的铁血资金。即使加密只占1%，每年也是数百亿美元稳定买盘。这种韧性足以重塑加密市场的资金结构和波动特征。 对BTC和ETH来说，这意味着什么？ 稳定且长线的养老金资金，将成为价格的缓冲垫，减少短期暴跌和剧烈波动，同时推动机构认同和持仓。 这份行政令不是爆发信号，预计将开启一个12–18个月的窗口期。届时，比特币、以太坊将会大大受益，市场也在昨天给予了强劲的上涨。 - ArkStream Daily Alpha 8.8

7月30日美聯儲議息會議臨近，市場幾乎鎖定“不降息”，概率高達97%。接下來的四次FOMC會議，普遍預期9月和10月會各有一次降息，12月則尚未被廣泛看好。 但如果最新點陣圖只釋放今年一次降息信號，市場或將承壓震盪。投資者需要至少兩次降息預期才能穩住風險偏好。 納指慢漲反映了降息預期，情緒處於高位。一旦“不降息”兌現，資金或快速撤出，納指和比特幣都可能調整。反之，只要美聯儲暗示未來降息，市場多能保持穩定甚至小幅反彈。 在宏觀環境緊張下，幣圈的結構性機會逐漸顯現。ETH/BTC匯率回調後，以太坊表現堅挺，資金換莊跡象明顯。華爾街加碼以太坊，短期趨勢依然穩健。 宏觀回調反而成為佈局窗口。如果以太坊能突破4000美元，山寨季或將迎來新一波爆發。 — ArkStream Daily Alpha 7.28

<與ETH錯位，Solana發佈ICM新定位> 以太坊已牢牢佔據“全球結算層”的定位，而 Solana 選擇了另一條路徑：打造鏈上資本市場的默認執行層。這不只是 TPS 更高的問題，而是通過 composable、programmable、permissionless 的機制，重寫資本市場的運行方式。 就在昨天，@aeyakovenko 拉上 @MaxResnick1、@Austin_Federa、@KyleSamani 等Solana核心參與方，發佈了 “Internet Capital Markets (ICM)” 路線圖 。這不是追 RWA 熱點的 narrative，而是 Solana 基礎設施角色的一次根本重塑：從高性能公鏈走向以應用為中心的金融操作系統。 傳統金融痛點 vs 鏈上市場機會 傳統資本市場由中介機構主導，交易慢、門檻高、流動性割裂。鏈上原生市場具備天然優勢：可組合、可編程、全天候。但現實中，RWA 項目往往只是把資產上鏈表示，真正交易和結算仍在鏈下完成。 ICM（最初由 @akshaybd 提出）想解決的，就是這個錯位。讓鏈上成為交易的執行場所，而非僅是資產展示層。 要實現這點，不只是“發個 token 上鏈”這麼簡單，還需要底層性能提升、市場結構自由化，以及與監管框架的協同推進。 核心概念：Application-Controlled Execution（ACE） 目前大多數鏈上交易排序由共識層統一調度，應用被動接收。而 ACE 則提出一種範式轉變：排序權由協議掌握，交易規則由應用自定義。像 Drift、Jito 等協議將獲得類似做市商的設計權，優化自己的市場微結構。 最終目標是在 2027 年之前，把股票、債券、外匯、IP 等主流資產 tokenized 上鏈，進入一個無中介、全球流動、鏈上原生的市場體系。 路線圖三大模塊： 應用主導的微結構設計： 開發者可以自定義多個關鍵維度，實現對市場運行邏輯的全面掌控： •隱私 vs 透明 •限速機制 vs 完全開放 •交易包容性 vs 強最終性 •集中部署 vs 去中心化執行 •Maker-first vs Taker-first •靈活架構 vs 預設規則 Jito 的 BAM 是典型範例，從“速度為王”轉向“規則可編程”，奠定 ACE 實踐的第一塊基石。 執行路徑的演進： •短期（1–3個月）：上線 Jito BAM 與 Anza 客戶端，優化 slot-level 一致性與交易延遲； •中期（3–9個月）：DoubleZero 網絡將延遲壓縮 100ms，Alpenglow 協議將最終性降低至 150ms，APE 模塊清理 replay path； •長期（至 2027）：部署多併發領導者機制與協議級 ACE，支撐高併發的鏈上資本市場基礎設施。 RWA 驅動資金入口： 這將顯著拉動鏈上 TVL，吸引更多 RWA 項目與 TradFi 資本涌入，鏈上 IPO、債券發行等場景也將常態化。但監管不確定性仍是主變量，目前如 xStocks 已嘗試基於 SEC 框架發行證券，合規路徑仍在構建中。ACE 一旦部署成功，機構入場將不再是“是否”的問題，而是“何時”。 ICM 是Solana一次敘事的重啟，也是一種路徑聲明：Solana 不再只是“性能強公鏈”，而正試圖成為鏈上資本市場的底層操作系統。 - ArkStream Daily Alpha 7.25

飛輪在兩個投資組合之間擺動 更多內容敬請期待

向前邁出了一大步 $ENA

SOL 財政部公告後，股價上漲 4.15 美元，價格$BTCM 預計航速：300萬 MC 4.15：66分鐘 資產淨值/MC：~5 它在 30 分鐘內飆升至 10 美元！ Meme 夏天回到美股。

突發消息：xAI 宣布 Grok 4 「它能以超人級別進行推理！」 這裡是你需要知道的一切：

昨天講的項目方互相比爛，很多好友有共鳴 歸根結底，不能單純怪每個個體，這是系統性的頑疾 crypto 的 incentive model，從底層就激勵創始人即時套現，rug散戶/投資人，反對長期建設： - 輕鬆上交易所，不需要產品、沒有利潤，市值幾億起 - 項目方有上千種方式藏籌碼改條款，開盤出貨 - 沒有 SEC 監管，沒有信息披露義務，更沒有法律代價 Vitalik 曾呼籲過 milestone-based token unlock，但沒有創始人願意鳥他，來桎梏自己的真金白銀。 我親耳聽過兩個市值前 300 的 founder 說，苦哈哈 build 幾年，不如 17 年EOS/Gnosis募完資後直接賣成 BTC/ETH 躺平。 當 bad actor 得到最豐厚的饋贈，good actor 很難獨善其身。 所以仍然選擇 build 的人，全憑良知和信仰，他們是這個系統性的失敗中，最值得尊敬的變量。 ArkStream有幸支持過幾個，也是我們一直堅持投資的動力。

Crypto走到今天，項目方互相比爛，這事該有人破窗。 我們兩年前投了一個項目，去年上線幣安。 但就在上幣前一週，項目方偷偷增發了60%，說是“生態補貼”。 直到今年快解鎖了，才告訴我們： 我們投的是增發前的 FDV，不是增發60%後的FDV。 也就是說：你投的協議條款，我已經不認了； 我投了8年 crypto，第一次遇到這種操作。 我們挨個聯繫了十幾家這個項目的投資人，發現大家都很不滿。 我問：“準備怎麼辦？” 大多回覆是：“沒辦法啊，等領投看看怎麼說。” 等領投？這項目就是領投孵的。把我氣笑了。 於是現在，只有我們VC還在追進展、每週和項目方溝通、要說法。 尼采說， 強者的意志會被當成危險， 弱者的退讓被社會定義為“理性、謹慎、共識”。 我們這一代VC，最怕的就是“不合羣”—— 所以我們成了“情緒化”的VC，成了“不夠decent”的outlier。 而沉默、裝沒看見、順水推舟，反倒成了“成熟”、“策略”、“懂局”。 但你我都知道，crypto走到今天，項目方互相比爛，這事該有人破窗。 我們可不當裝睡的羊。