这是Jordi的一篇优秀文章。 但很多人理解“马斯克折扣”。 没有人意识到还有一个更大的赛勒折扣。 市场惩罚任何建立新经济制度基础的人。 马斯克被忽视，因为他走在曲线的前面太远。 赛勒被忽视，因为他完全超越了曲线。 市场表现得好像赛勒在对比特币进行投机，而实际上他是在工业化比特币。 他将公司财务变成了一种战略武器，创造了第一个比特币支持的资本引擎，并且现在正在扩展数字信用工具，这些工具比传统固定收益更准确地定价风险。 如果一位传统CEO建立了一个拥有最强资产、最低对手风险、最耐用的财务结构和资本堆栈的资产负债表，并且其复合速度超过主权债务，分析师们会争先恐后地重新评估这家公司。 当赛勒这样做时，他们却不以为然。 并不是因为这些想法缺乏价值，而是因为它们暗示了机构在结构上无法建模的变化。 数字信用将重新定价企业融资。 比特币财务将重塑资本形成。 基于BTC的收益产品将直接与债券竞争。 战略在今天前方建立基础设施，而市场仍在基准昨天。 那些忽视可重复使用火箭和全球卫星互联网的投资者，现在正在忽视第一家将比特币作为企业操作系统武器化的公司。...