关于 $MSTR 的想法 🧵 X 情绪 ≠ 机构情绪 现金储备： 1. 打开实质资本的大门 2. 实质性降低优先股的风险概况 3. 提供对普通股更可计算的确定性 一个 75 年的资本堡垒可能会比这个应用上 99% 的人活得更久（假设 BTC 增值为 0%） BTC 是能源货币，你无法立法增加更多的能源。策略拥有比下一个最大的上市公司多 12 倍的能源货币…… 现在轮到评级机构下棋了。默认情况下，资本充足性在 2 周内从 ZERO 改善到超过 21 个月的覆盖。发行人信用评级必须上升。这为单个产品评级奠定了基础。 策略基本上证明了没有现金储备的商业模式是可行的，通过在假期期间，在疲软的 BTC 条件下，仅以 4.5% 的交易量发行 ATM 普通股，在 8.5 个交易日内筹集了 21 个月的现金义务…… 观看 $MSTR 发展成今天的企业真是令人着迷。我认为地球上没有其他公司能如此迅速地变得如此强大。 FASB 调整后的 PEG 比率应该会证实这一点 企业融资和资本管理可以是复杂的。它是数学的，复杂的，关系驱动的，规模庞大的，难以理解。策略正在让企业融资和财务管理重新变得酷。一个在法定货币回购、分红和小规模国债现金梯子的时代被遗忘的技能集，现在在社交媒体广场引发混乱。 观察分红和现金储备管理将是非常有趣的。我推测，储备中的现金很少会被用来支付分红，而是作为需要时使用现金的*选项*。这建立了最大的选择性。我还假设储备将以分层的美国国债到期持有，支付收益率 > 0%，增加有效的“跑道”以进行覆盖。 ^ 这可能会让一些人感到不安，但重要的是要记住，如果法定货币在“融化”，那么优先负债也是……问题是，BTC 是否会成为吸收增加的法定货币流动性的资产（许多比特币牛市认为是的）。 今天是数字信用的一个重要日子。 这是金融界最大的故事。 这就是它。...