摩根士丹利：提升GPU的使用，评估“智能瓶颈” “我们继续相信，比特币网站为AI参与者提供了最快的电力获取时间和最低的执行风险，并认为这将越来越被重视/认可。” 在我昨晚关于这个领域的帖子之后，我花了一部分时间阅读摩根士丹利关于AI基础设施未来和“智能扩散”的新研究报告。有趣的是，我们在这个领域讨论的许多内容——尤其是TPU与GPU的辩论——在他们的分析中得到了独立验证。 该报告概述了到2028年计算和电力的需求曲线急剧上升，摩根士丹利现在预测美国数据中心将出现47 GW的电力短缺，这一短缺是由半导体需求加速和非线性AI改进驱动的。这一点强化了所有AI基础设施参与者面前机会的规模。 但真正引起我注意的是摩根士丹利如何直接将这种需求与新兴的neocloud运营商联系起来——并特别提到IREN作为这一新模型的领先例子。 根据摩根士丹利的说法，“新neocloud”类别是由购买GPU/TPU、建立全栈高密度数据中心并将这些设施租赁给超大规模客户的运营商定义的。他们明确写道： “…‘新neocloud’模型，最显著地由IREN展示，[其中]比特币矿工购买GPU/TPU，建立整个数据中心并将设施租赁给超大规模客户…” ——摩根士丹利研究 这在几个方面都很显著。 1. 摩根士丹利明确提到GPU和TPU。 在昨晚的讨论中，我们花了很多时间讨论Nvidia GPU和Google TPU之间的动态变化，以及市场似乎在强迫“二选一”的叙述。 摩根士丹利的写作与我们所说的完全一致： 两者都重要。两者都会扩展。真正的赢家是能够在密度上运行任一者的参与者。 IREN的硬件无关立场，以及其在同一校园支持130–200 kW机架的能力，正是摩根士丹利所指的那种选择性。 2. 报告直接验证了IREN正在构建的模型。 摩根士丹利强调了比特币到AI转换的两条路径： - “REIT终局”，和 - “新neocloud”模型——其中IREN作为代表案例。 他们的分析表明，neocloud模型提供了一些最强的上行潜力，因为：...