在通货膨胀环境下思考宏观经济，加上我们所处的K型经济，真的很奇怪，这让你需要重新思考什么是真正的衰退。 名义销售额正在激增，但它们在实际层面上真的在激增吗？ 公司的盈利增长是一个名义数字，因此股权估值代表的是名义层面的倍数。 在量化衰退时，我们真的应该关注实际GDP增长还是名义GDP增长？ 尽管名义GDP和名义支出/盈利在激增，我们是否可能在实际层面上看到衰退？可能会。 过去20年训练我们以实际层面来看待大多数数据点，因为我们没有通货膨胀。我们现在处于一个我继续预期名义层面上支出和公司盈利会有意外上升的体制中，但这是否准确反映了消费者的购买力？ 我还不知道我在这些问题上的立场，但我知道在我们所处的超出目标的体制中量化经济状态要复杂得多。