在加密领域，长期的护城河和价值捕获对我来说感觉相当难以捉摸。 堆栈的每一层，包括最终用户应用程序，似乎都是可替代的。 基础设施只有少数几个有价值的类别，每个类别都变得竞争激烈，最终商品化。 应用程序也是如此。 一旦激励计划结束，用户就会迅速跳到提供类似功能的新应用程序上。 在这样的环境中，哪些团队会成为长期赢家？