任何关于 Morpho Vaults 的讨论都无法不提到 Spark——目前按资产管理规模（AUM）计算的第三大策展人，也是第一个突破 10 亿美元大关的策展人。 Spark 的存款今天约为 2.8 亿美元，较 9 月中旬超过 15 亿美元的峰值有所下降。他们的金库在以太坊和 Base 上运营，重点关注 USDS、DAI 和 USDC。 最引人注目的是 Spark 在 Base 上的 USDC 金库，目前大约占所有 Spark 管理的 Morpho 资产的 95%。历史上，以太坊上的 USDS 和 DAI 金库也曾持有大量余额，但这些余额现在已降至相对较低的水平。 Spark 金库的一个显著特点是它们与 Spark 流动性层（SLL）的集成。SLL 自动化了 Sky 在链和 DeFi 协议之间的流动性部署。目前，所有 SLL 资产中，超过 7% 被部署到 Spark 的 Morpho 金库中——这些 SLL 存款约占 Spark 在 Morpho 上总金库资产的三分之二。 从表现的角度来看，Spark 在 Base 上的 USDC 金库在收益和风险之间找到了一个中间点。它仅暴露于 cbBTC 和 WETH，并且与其他 Base USDC 金库相比，通常提供中等水平的表现。 自 2025 年 6 月开启收费开关以来，Spark 一直是策展人中最稳定的收费生成者之一——仅在第三季度就收集了超过 140 万美元。即使他们的 AUM 从 9 月的 ATH 下降，Spark 仍然在绩效费用的竞争中稳居第二位。