每个人都在谈论收益农业，但几乎没有人理解收益交易。 Exponent Finance 和 Pendle 已经围绕它建立了整个市场。 如果你想在这些市场中参与，有几个关键原则你必须理解。 Pendle 是 EVM 的收益市场，而 Exponent 是 Solana 的收益市场。 两者都允许你像交易独立资产一样交易收益。 要理解它们是如何运作的，从四个概念开始： • PT • YT • 隐含年化收益率（APY） • 到期 PT（本金代币）： PT 只是没有任何未来收益的基础资产。 假设你将 stUSDe 存入 Pendle，它会分裂成 PT-stUSDe 和 YT-USDe。 基本上，你以折扣价购买 PT，并在到期时赎回完整资产。 这本质上是折扣债券的加密版本。 YT（收益代币）： YT 是你在资产到期之前赚取的未来收益。...