Các đợt cắt lãi suất chỉ có hiệu quả tối đa nếu thị trường trái phiếu đồng ý. Dưới đây là ý nghĩa của điều đó: Nếu Fed cắt lãi suất và cả lợi suất ngắn hạn và dài hạn đều giảm xuống… Các đợt cắt lãi suất sẽ lan tỏa một cách suôn sẻ qua nền kinh tế. Nhưng điều đó không được đảm bảo. Fed kiểm soát lợi suất ngắn hạn nhưng lợi suất dài hạn được xác định bởi thị trường. Vì vậy, nếu các nhà đầu tư nghĩ rằng Fed đang cắt giảm quá mạnh hoặc có nguy cơ lạm phát cao hơn… Lợi suất dài hạn sẽ tăng vọt. Vì vậy, bất cứ khi nào bạn thấy lợi suất dài hạn tăng, điều đó có thể có nghĩa là các nhà đầu tư trái phiếu tin rằng các đợt cắt lãi suất có thể làm bùng phát lạm phát.