Генеральний директор і співзасновник @hexonaut брав участь у панелі на нещодавньому Vault Summit у @EFDevcon році. Ось короткий огляд теми щодо стандартизованих рейтингів ризику для сховищ 👇.

Погляд на стейблкоїни: -Стейблкоїн має бути активом з високою ліквідністю, який може утримувати свій прикріплення майже в будь-яких ринкових умовах. -Активи та продукти з низькою ліквідністю фактично є кредитними продуктами. Називати все стейблкоїном — це погане формулювання, бо воно приховує складні структури ризиків.

Стандартизація сховищ: -Більшість основних кредитних протоколів зараз використовують ERC-4626, що дозволяє легко підключати їх між собою та стандартизує структуру відсотків поверх активу. -Spark використовує цей стандарт для підключення Spark Liquidity Layer з іншими протоколами, такими як @Morpho.

Потреба у рейтингах ризику в DeFi: -Інституції дуже цікавляться DeFi, але «як оцінювати та управляти ризиками» досі залишається серйозним викликом. -Довгий час капітал просто гнався за найвищим доходом, що не є стійким способом управління системою. - Для безпеки користувачів DeFi потребує належних оцінок ризиків, які виявляються і оцінюють ризики, закладені в кожному продукті. -Непрозорі кошти та сховища підвищують системний ризик і можуть викликати примусове втручання регуляторів, тому галузі слід діяти першою з саморегулюванням і більшою прозорістю. -Прозора інформація вважається ключовим способом покращення фінансової системи DeFi.

Стимули для кураторів і приклад Spark: -Проєкти з більш консервативними профілями ризику мають природний стимул відрізнятися та фінансувати роботу з оцінювання ризиків. -Spark розглядає Spark Savings як одну з найбільших ризик-скоригованих дохідностей DeFi і постійно проводить внутрішні рейтинги ризиків та андеррайтинг. -Останнім часом приватне кредитування принесло багато нових сховищ і провайдерів у багатомільярдному масштабі, а куратори ризиків стають більш диверсифікованими.

Про дизайн оракула: -Чи слід жорстко кодувати значення оракула, залежить від характеристик активу. -Для активів з обмеженою DeFi та ліквідністю вторинного ринку використання простої ринкової ціни може призвести до ліквідації або скидання великих позицій під час короткострокових ліквідних подій. -Оракули мають еволюціонувати, щоб згладжувати короткострокові шоки ліквідності, точніше відображаючи ринкову ціну, коли рухи тривають. -Мета — захистити систему не від тимчасової волатильності, а від постійних поганих боргів і неплатоспроможності.

Роздрібні користувачі та системний ризик: -Роздрібні користувачі дійсно дбають про ризики, але зазвичай гнучкі і схильні навантажувати продукти, де справжня структура ризику всередині сховища не чітко видно. -Людина, яка приймає дещо недостатньо обґрунтоване рішення, є частиною особистої свободи, але проблема починається, коли ці рішення накопичуються у системний ризик для екосистеми. -Щоб зберегти індивідуальну свободу та водночас захистити систему, DeFi потребує іншого рівня інфраструктури, яка надає більше інформації та прозорості.