Вомп-вомп. Мінус $6,3 млн у Sky Surplus Buffer. Більше як буфер дефіциту, чи не так? Ось тут ми можемо з упевненістю сказати, що SPK (і будь-які інші токени Star gov, якщо вони ще існували) не мають прав власності на ці $32,1 млн. Якщо так, доведеться віднімати міноритарну частку. Щоб уникнути ризику банкрутства на рівні Неба, усі ці Зірки мають бути дочірніми компаніями, а не незалежними суб'єктами. Бухгалтерський процес відтепер буде містити важливі сигнали. Наразі немає способу для Sky бути платоспроможною, а SPK мати права власності на казначейство, якщо тільки немає випадкових активів, які можна продати або звідкись не буде капітального вкладення. Ця бухгалтерська характеристика є легітимним вибором, але однозначно свідчить, що власники токенів SPK не володіють $32,1 млн, які Sky заявляє як свої. Погано для SPK, добре для SKY, добре для загальносистемної платоспроможності. Але це справжня напруга — обидва не можуть одночасно претендувати на володіння $32,1 млн. Це була б вигадка. Найчистішим шляхом для Спарка, ймовірно, було б змусити Скай визнати власність частини грошей в обмін на явну, формальну гарантію боргів ядра Скай або інших Зірок. Звісно, це, ймовірно, буде непривабливо для Sky з двох причин: роздача грошей + гарантія Spark раптом не зробить активи Sky = зобов'язаннями, що призводить до поганої реклами для емітента стейблкоїнів. Однак, якби я був Зіркою, я б дуже уважно стежив за цим. Наразі зірки все більше нагадують кураторів Морфо чи Ейлера, але їхня база родовища зосереджена лише в одній сутності (Небі).

Забув опублікувати скріншот