Gökyüzü gözlemcileri, Sky'daki planlanan sermaye yapısı ve iflas durumunda farklı tarafların kıdemleri hakkında sessizce çok ihtiyaç duyulan bir güncelleme aldı. Belirli bir Yıldız X için kayıplar şu şekilde akır (listenin en üstündeki ilk kayıp): Star X (tamamen tasfiye edilmiş) ⬇️ SKY (seyreltme) ⬇️ Yıldızlar Y, Z vb. (fonların geri kazanılması) ⬇️ USDS/DAI sahipleri Özellikle, SKY 0 dolara düşürülürse ve kardeş Stars veya stabilcoin sahipleri son kayıpları karşılarsa, bu paydaşlara yeni bir devlet token arzı airdrop yapılması bekleniyor. Bunu prensipte seviyorum, ancak SKY'nın yok edilmesini ve anahtarların alacaklılara verilmesini neyin sağladığı net değil. Bu, Stars'ın akranlarının risklerine maruz kaldığı konusundaki önceki sezgimi doğruluyor. Ancak tahmin etmeyeceğim şey, SKY'yi solvent Stars'a göre daha düşük seviyede konumlandırmak. Sky'ın bugüne kadar Stars muhasebesini nasıl konsolide ettiğini göz önünde bulundurulduğunda - yani bu varlıkların %100'ünün ana kuruluşa ait olduğunu düşündüklerini gösteriyor - SKY'nin "tercihli" ve en üst özkaynak benzeri katman olarak hizmet edeceğini varsayardım. Bu Star token sahipleri için iyi haber, SKY token sahipleri için ise kötü haber. Bu nedenle, bu kıdem hiyerarşisinin uygulanmasıyla ilgili gelecekteki detayları takip etmemiz gerekiyor, çünkü bu bilgi şimdi bildirildi. Bu adımların hiçbiri otomatik gerçekleşmiyor, yani SKY sahiplerinin gerçekten kendilerini sıfırlayıp protokolün kontrolünü hayatta kalan Stars veya USDS/DAI sahiplerine devredeceğine güveniyorsunuz. Ayrıca, solvent yıldızların SKY seyreltilse bile sorunlardan kaçmadığını belirtmekte fayda var. Her Star'ın jetonunun büyük bir kısmının Sky'a verilmesi gerektiğini unutmayın; Sky, ardından harcamaları finanse etmek veya bahis sahiplerine verim sağlamak için kullanılabilir. Bu da ödeme yapan bir Star'ın Sky yönetiminin iflas etmiş Stars'ın boşluklarını doldurmaya çalışması nedeniyle token'ının çöküş yaşaması anlamına gelir. Bir veri noktası olarak, SPK'nın %58'i bugün Sky hazinesinde duruyor. Bu emrin arkasındaki mantığı anlıyorum ama çok şey Sky yönetiminin Stars'lar üzerinde çok sıkı risk kontrolleri uygulamasına bağlıdır (banka düzenleyicisi gibi), çünkü teşvik, Stars'ın - takımları genellikle kendi sermayelerini riske atmıyor - kazançlarını maksimize etmeleri için çünkü kendi kayıpları çoğunlukla işsiz kalmakla sınırlıdır. Tarihsel olarak, risk kontrolleri çok gevşek olmuştur, ancak çok dar anlamda (belirli bir varlığın teminatı karşılamak) ve hem Gökyüzü hem de Yıldız seviyelerinde kendi başına yürütme anlayışı tutarlı şekilde tolere edilmiştir. ...