Japonya hakkında bazı düşünceleriniz soruldu Öncelikle, büyük bir carry trade çözülmesi OLMAYACAK Japon yatırımcıların sahip olduğu yaklaşık 4 trilyon dolarlık net yabancı varlıkların önemli bir şekilde geri gönderilmesi pek olası değildir En büyük yatırımcılar olan hayat sigortaları ve emeklilik fonları çok nadiren tahsisleri ayarlar ve yurt içi getiri fırsatı portföylelerde büyük bir değişim tetiklemesi olası değildir Bunun yerine, ABD ile Japonya arasındaki kapanış faiz farkı nedeniyle hedge yapmak daha ucuz hale gelen USD korumalarını artırıyorlar Daha büyük endişe, artan JGB getirilerinin küresel tahvil getirileri ve özellikle ABD getirileri üzerinde bulaşıcı bir etkisi olup olmadığıdır Şu ana kadar etkisi minimum oldu ve ABD tahvil volatilitesi düşük seviyede kalıyor (geçen haftaki diplerden artmış olsa bile - yüksek tahvil volatilitesi likidite için kötü) Ancak açık olan şu ki, BoJ, borç/GSYİH'nın %230'un üzerinde ilerlemesiyle JGB getirilerinin kontrolden çıkmasına izin veremez … ve yeni başbakan, 110 milyar dolarlık bir teşvik daha harcamaya hazırlanıyor Bu nedenle BoJ'nin ya getiri eğrisini yeniden başlatmak ya da tahvil alım sıklığını artırmak için tahvil piyasası dalgalanmasını yatıştırmak dışında seçeneği olmayacak Moooar para basımı, çok likidite ABD ve diğer büyük batı ekonomileri gibi, Japonya da büyümeyi sürdürmek için giderek daha fazla borca ihtiyaç duyuyor (bugün açıklanan Japonya'da yıllık 3. çeyrek GSYİH'sı %1,8 kaldı - bu nedenle hâlâ yüksek enflasyona rağmen teşvik ihtiyacı var) Ancak tahvil piyasasına olan güveni korumak ve getirilileri kontrol altında tutmak zorunda kalacaklar Para birimi nihayetinde kaçış valfi olacak Japonya, ABD ve diğer tüm borç temelli, fiat ekonomilerin gittiği yolu gösteriyor ...