M2 ve Bitcoin: Ne oldu? Birçoğu, ilişkinin devam edeceği umuduyla M2 para arzı ile Bitcoin arasındaki grafiği paylaşıyordu. Ancak aylar önce izini sürmeyi bıraktı. 3 neden: 1. M2 "gerçek" alınıp satılabilir likidite değildir. Bu geniş bir para tahminidir. Ancak modern likidite sadece banka mevduatlarında değil, sermaye piyasalarında, repo ve bilanço kapasitesindedir. 2. Likidite dinamikleri, bu yılın başlarında yapılan borç tavanı anlaşmasının ardından TGA'nın yeniden doldurulmasıyla altüst oldu. Hazine'nin büyük miktarlarda bono ihraç etmesi, piyasadaki likiditeyi emdi. Bunu bir M2 grafiğinde göremezsiniz. 3. M2'yi bir kıyaslama olarak kullanmak isteseniz bile, mutlak seviye, değişim oranından daha azı anlamına gelir. Kripto gibi likiditeye duyarlı varlıklar büyüme oranlarına tepki verir. Bu döngüdeki likidite genişleme oranı 2021'e kıyasla hiçbir şey olmadı. Bence daha iyi likidite önlemlerine ihtiyacımız var - M2 grafiği tek başına boğa koşusunu kurtarmaz.