SILIKON VADISI'NIN 170 MILYAR DOLARLIK YALANI: GÖZ ÖNÜNDE SAKLANAN MUHASEBE SAHTEKARLIĞI Buna inovasyon diyorlar. SEC dosyaları buna başka bir şey diyor. META, Microsoft, Google, Amazon, Oracle: Beş dev, 2022-2024 yılları arasında sunucu amortismanını sessizce 3 yıldan 6 yıla çıkardı. Denetlen -miş. Yasal. Dipnotlarda açıklanan, kimse okumaz. Bunun İngilizce'de anlamı şu: Her 12 ayda bir eskiyen ve altı yıl boyunca nakit üretecekmiş gibi amortismana tabi tutulan Nvidia GPU'lara yılda 400 milyar dolar harcanıyor. Matematik basit. Sonuçları felakettir. 2028 yılına gelindiğinde, bu muhasebe manevrası rapor edilen kazançları 170 milyar dolar şişirmiş olacak. Gelir değil. Saf hayali kâr. Yalnızca META, yapay zeka sunucularının 2.9 yıl dayandığını iddia ederek 5.5 milyar dolar "tasarruf" elde ediyor. Oracle'ın kazançları 2028 mali yılına kadar %26,9 oranında abartılıyor. Her analist modeli, her fiyat hedefi, her emeklilik fonu tahsisi, yalnızca elektronik tablolarda bulunan kazançlar üzerine kuruludur. Nvidia her 18 ayda bir yeni mimari gönderiyor. Blackwell bugün. Rubin 2026'da. Her nesil, sonuncuyu sınır yapay zekası için ekonomik olarak değersiz hale getiriyor. Yine de bilançolar onlara yaşlandıkça değer kazandıkları gibi davranır. Enerji matematiği şu dezavantajı ortaya koyuyor: Yapay zeka, 2027 yılına kadar 200 terawatt-saat yeni güç talep ediyor. Var olmayan şebeke kapasitesi. Kullanım oranları zaten amortisman varsayımlarının altına düşüyor. Atıl durumda duran ekipman altı yıldır hala amortismana tabi tutuluyor. Amazon 2024'ün sonlarında rotayı tersine çevirip ömürleri kısalttığında piyasalar omuz silkti. Bu uyarı atışıydı. Bu bir tahmin değil. Bu okumadır. META 2024 10-K, sayfa 67. Oracle mali 2024 başvurusu, Not 1. Microsoft 2022 ayarlaması, kamuya açıklandı. Hepsi orada. Hepsi yasal. Hepsi, kurumsal tarihteki en büyük sermaye dağıtımı yoluyla kazançları yumuşatmak için tasarlandı. Sektör 2028 yılına kadar 1,5 trilyon dolar dağıtacak. Amortisman 36 ay içinde ödenecek. Karşılaştırılabilir her tarihsel balon aynı şekilde sona erdi: kelepçelerle değil, milyarları dumana çeviren dipnotlarla. Müzik durdu. Henüz kimse fark etmedi. Makalenin tamamı buradan okunabilir -