Aave, Core Instance için tETH'yi onayladı. Bunun neden önemli olduğu aşağıda açıklanmıştır: tETH, esasen Aave'nin kendisi aracılığıyla çalışan kaldıraçlı bir staking sarmalayıcısıdır. Artık kullanıcılar, zaten maksimum kaldıraçlı olan bu pozisyona karşı sabit coin ödünç alabilirler. Özyinelemeli kaldıraç üzerinde özyinelemeli kaldıraçtır. Bu kesin ticaret, sadece haftalar önce küçük bir oran artışından büyük kayıplara neden oldu. Para çekme kuyrukları tüm zamanların en yüksek seviyelerinde, spreadler tüm zamanların en düşük seviyelerinde. Daha da kötüsü: tETH de zaten Prime Instance'da, bu nedenle piyasalar arasındaki herhangi bir izolasyon ortadan kalktı. Kötü borç bulaşması her yere akıyor. Aave'nin risk profili, Ethena'ya karşı artan teminat maruziyeti ile objektif olarak daha riskli hale geliyor ve tETH bunu risk eğrisinde daha da ileri götürüyor, imo. Aave'yi seviyor olsam ve burada bir felaket tellalı olmaya çalışmıyor olsam da, DeFi borç verme raylarına kurumsal sermaye katılımının Aave yerine Morpho kasalarına yönelmesini beklerdim. Morpho ile kurumlar, değişmez olan ve istedikleri belirli risk/piyasa maruziyetini seçebilen özelleştirilebilir risk parametreleri elde eder. + Burası zaten DeFi küratörlüğünün çoğunun gerçekleştiği yerdir (Steakhouse, Gauntlet, vb.). Erken bir önizleme olarak Coinbase'in Morpho'daki cbBTC pazar başarısına bakın (yalnızca cbBTC'de süper mavi çip teminatına maruz kalırken %8 APY). TradFi, sermayeyi Morpho kasalarıyla küratörlüğünü yapmayı seçerken, fintech'ler (Coinbase, Robinhood, Revolut vb.) bu küratörlüğünde pazarları perakendeye getirecek. Piyasaları daha etkin bir şekilde sigortalayabilecekleri ve uyumlu kalabilecekleri parametrelerle tak ve çalıştır çok daha kolay.