God jul, vi har en present till er alla: en ny artikel av Dr. Lin William Cong som modellerar stablecoins påverkan på banksystemet.  Men för att spara dig ett klick, här är slutsatsen: stablecoin-adoption bör vara neutral eller hjälpa kreditskapande och bankinsättningar.

Vårt blogginlägg redogör för de delar av artikeln som särskilt behandlar detta ämne. Huvudfyndet är att kreditskapandet i princip är positivt tills avkastningen överstiger 6 %, vilket kräver högre räntor än vi sett under detta millennium.

Hela artikeln finns här, och jag ska vara ärlig, den är lång och tät, och den diskuterar också stablecoins påverkan på finansiell stabilitet. 

Men täthet är delvis anledningen till att detta är viktigt (och Paradigm själv stödde delvis denna forskning): Vi behöver mer genomtänkta och analytiska åsikter om stablecoins när de växer dramatiskt under det kommande decenniet.

Det viktigaste i politik och affärer (och ärligt talat i livet) är att ständigt söka sanning, att söka sanning i fakta. Det har saknats i mycket av kommentarerna om krypto, särskilt enligt min mening från skeptiker, men ibland också från branschen.

Så i den andan bör det noteras att denna analys inte innebär att alla banker kommer att gynnas. Vissa kommer troligen att kämpa eller till och med att stänga när denna nya del av finanssektorn utvecklas. Men det är en vilseledande ledtråd. Ingen teknik i världshistorien har någonsin lett till att noll personer förlorat något.

Även om det är sant att vissa banker kan ha svårt, bör konsumenterna av banksystemet gynnas, och i slutändan är det användarna av banksystemet och systemet som helhet vi bryr oss om, inte varje enskild bank.

När man ser på forskningen är en sak klar: Det finns goda skäl, stödda av data, att tro att stablecoins inte kommer att skada insättningarna och lånen som banksystemet tillhandahåller. Istället verkar stablecoins sannolikt göra systemet mer, med ett ord, stabilt.

När vi går in i det nya året kommer det hårda arbetet med att faktiskt genomföra GENIUS-lagen att börja på allvar. Det är därför alla behöver samlas och försöka, i god regerings anda, vara konstruktiva och söka sanning i fakta i processen.

Låt oss alla besluta att det bästa sättet att utfärda regler för stablecoins inte är att falla offer för vaga oro och dämpade rädslor, utan att fokusera så mycket som möjligt på datadriven policydiskussion. Inför rädsla är data och modellering vårt bästa ljus.