ISM:s tillverkningsindex publicerade precis 48,2, ytterligare en månad under 50, vilket förlänger en av de längsta kontraktionssviterna vi sett på årtionden. Detta är från vår Market Pulse PRO-rapport. 👉 : Historiskt sett är det flermånaders ISM-sammandragningar som banar väg för politiska förändringar. När tillverkningen försvagas börjar de tidiga kostnaderna som påverkar priserna att sjunka, vilket ger Fed större utrymme att skära. Det är därför ISM tenderar att botten innan risktillgångar vänder sig. Och just nu är bilden blandad. Produktionen ökade och nya order stabiliseras, tidiga tecken på att nedåtgående momentum kan avta. Men vi är fortfarande djupt inne i kontraktionsområdet. Om denna ISM-dal visar sig vara verklig, skapar den en slags makrobakgrund som historiskt föregått stora tjurfaser inom krypto, halvledare och AI-beräkningscykler. Om det inte gör det, stannar vi kvar i grinden och likviditeten förblir begränsad.