Мысли по поводу $MSTR 🧵 Сентимент X ≠ Институциональный сентимент Резерв наличных: 1. Открывает материальные капитальные двери 2. Значительно снижает риск профиля привилегированного капитала 3. Обеспечивает более расчетную уверенность в общем капитале Капитальная крепость на 75 лет, вероятно, переживет 99% людей в этом приложении (при условии 0% роста BTC) BTC — это деньги энергии, вы не можете легислативно увеличить количество энергии. Стратегия имеет в 12 раз больше энергетических денег, чем следующая по величине публичная компания…. Теперь ход за рейтинговыми агентствами. По умолчанию, достаточность капитала улучшилась с ZERO до более чем 21 месяца покрытия за 2 недели. Рейтинг кредитоспособности эмитента должен повыситься. Это закладывает основу для индивидуальных продуктовых рейтингов. Стратегия фактически доказала, что бизнес-модель без резерва наличных работает, собрав 21 месяц обязательств по наличным средствам за 8,5 торговых дней вокруг праздника, в условиях слабого BTC, выпуская только обычные акции через ATM на 4,5% от объема торгов…. Было интересно наблюдать за эволюцией $MSTR в ту компанию, которой они являются сегодня. Я бы утверждал, что ни одна другая компания на планете не выросла так сильно и так быстро. Скорректированные коэффициенты PEG FASB должны это подтвердить. Корпоративные финансы и управление капиталом могут быть сложными. Это математически, комплексно, основано на отношениях, масштабно, трудно воспринимается. Стратегия снова делает корпоративные финансы и управление казначейством крутыми. Долгожданный набор навыков, забытый в подвалах и задних офисах в эпоху фиатных выкупов акций, дивидендов и небольших кассовых лестниц T bill. Теперь это вызывает хаос на площади социальных медиа. Будет интересно наблюдать за управлением дивидендами и резервами наличных. Я предполагаю, что наличные, хранящиеся в резерве, редко будут использованы для выплаты дивидендов, а скорее будут служить *Опцией* использовать наличные по мере необходимости. Это устанавливает максимальную опциональность. Я также предполагаю, что резерв будет храниться в лестничных сроках погашения казначейских облигаций США, которые приносят доход > 0%, увеличивая эффективный "время покрытия". ^ это, вероятно, разозлит некоторых людей, но важно помнить, что если фиат "тает", то и привилегированная ответственность тоже… вопрос остается, станет ли BTC активом, который поглотит увеличенную ликвидность фиата (многие быки Bitcoin думают, что да). Сегодня был знаковый день для Цифрового Кредита. Это самая большая история во всех финансах. Это оно....