Все говорят о доходном фермерстве, но почти никто не понимает торговлю доходами. Exponent Finance и Pendle создали целые рынки вокруг этого. Если вы хотите участвовать в этих рынках, есть ключевые принципы, которые вы должны понять. Pendle — это рынок доходов для EVM, в то время как Exponent — это рынок доходов для Solana. Оба позволяют вам торговать доходами, как если бы это был отдельный актив. Чтобы понять, как они работают, начните с четырех концепций: • PT • YT • Подразумеваемая APY • Срок погашения PT (Токен Основного Капитала): PT — это просто основной актив без какого-либо будущего дохода. Предположим, вы вносите stUSDe в Pendle, и он делится на PT-stUSDe и YT-USDe. По сути, вы покупаете PT со скидкой и выкупаете полный актив по истечении срока. Это по сути крипто-версия дисконтированной облигации. YT (Токен Дохода): YT — это будущий доход, который вы получаете на актив до срока погашения....