Este é um excelente artigo de Jordi. Mas muitas pessoas entendem o "Desconto Musk." Ninguém percebe que há um Desconto Saylor que é ainda maior. Os mercados punem qualquer um que esteja construindo as fundações de um novo regime econômico. Musk é descartado porque constrói muito à frente da curva. Saylor é descartado porque construiu além da curva completamente. O mercado está agindo como se Saylor estivesse especulando sobre o Bitcoin, quando na realidade ele está INDUSTRIALIZANDO o Bitcoin. Ele transformou o tesouro corporativo em uma arma estratégica, criou o primeiro motor de capital lastreado em Bitcoin e agora está escalando instrumentos de crédito digital que precificam o risco de forma mais precisa do que a renda fixa tradicional. Se um CEO tradicional construísse um balanço patrimonial com o ativo mais forte, o menor risco de contraparte, a estrutura de tesouraria mais durável e uma pilha de capital que se compõe mais rapidamente do que a dívida soberana, os analistas estariam se esforçando para reavaliar a empresa. Quando Saylor faz isso, eles dão de ombros. Não porque as ideias carecem de mérito, mas porque implicam mudanças que as instituições são estruturalmente incapazes de modelar. O crédito digital irá reprecificar as finanças corporativas. Os tesouros em Bitcoin irão remodelar a formação de capital. Os produtos de rendimento lastreados em BTC irão competir diretamente com os títulos. A estratégia está à frente construindo a infraestrutura hoje, enquanto os mercados continuam a se basear no ontem. Os mesmos investidores que ignoraram foguetes reutilizáveis e internet global via satélite estão agora ignorando a primeira empresa a transformar o Bitcoin em um sistema operacional corporativo....