Cripto e blockchain, tudo uma grande visão para substituir o atual sistema financeiro. Uma grande parte disso são os pagamentos. Alguém de uma grande CEX pediu-me conselhos sobre a direção de um produto de pagamentos. Eu imediatamente disse que a direção estava errada. Tenho recursos decentes sobre o assunto, uma vez que passei um tempo significativo em crescimento com vários executivos de pagamentos (não cripto) na Ásia e na Europa. Mas, apesar de quaisquer qualificações ou falta delas, tudo se resume a fundamentos e primeiros princípios. A maioria das análises de pagamentos cripto é falha. Uma razão é que trata três problemas econômicos distintos como um só. Devemos separar o gasto do consumidor, a liquidação global e a preservação de capital. Em mercados desenvolvidos, comprar café ou pizza com cripto falha no teste de utilidade. As infraestruturas de pagamento centralizadas já são instantâneas para o usuário e a adoção de cripto não é grande ou necessária o suficiente para substituir os pagamentos em fiat de forma significativa. Você pode ser uma baleia cripto, mas faz parte de um grupo muito nichado de pessoas. Isso pode não ser o caso em um futuro distante, mas é o caso para o futuro previsível. A liquidação global é diferente porque o sistema incumbente está quebrado. O modelo de correspondência bancária exige que o dinheiro passe por múltiplos intermediários, incorrendo em taxas e atrasos a cada passo. As blockchains achatam isso em uma única entrada de livro razão. Isso reduz o custo de mover dinheiro de dólares para centavos e o tempo de dias para segundos. Esta é uma atualização de infraestrutura. O caso de uso mais significativo é a preservação de capital em zonas de alta inflação. Quando uma moeda local perde valor diariamente, a fricção de manter a moeda local torna-se maior do que a fricção de usar cripto. Aqui, a utilidade não é comprar bens, mas sair de um sistema monetário falido. As stablecoins fornecem acesso a um armazenamento de valor estável para pessoas que não conseguem acessar bancos estrangeiros. É aqui que a tecnologia passa de uma novidade para uma necessidade. Mas mesmo assim, muita da adoção é invisível ou improvisada, por agora. RISE Chain.