Womp womp. Negativo $6.3m no Sky Surplus Buffer. Mais um Deficit Buffer, não é? Aqui é onde podemos agora afirmar com certeza que o SPK (e quaisquer outros tokens de governo Star, se existissem ainda) não detém direitos de propriedade sobre os $32.1m. Se o fizessem, teriam que deduzir a propriedade minoritária. Para evitar flertar com a insolvência a nível do Sky, todas essas Stars devem ser subsidiárias e não entidades independentes. O tratamento contábil terá sinais importantes a partir de agora. Neste momento, não há uma maneira para o Sky ser solvente e o SPK ter direitos de propriedade sobre o tesouro, a menos que haja alguns ativos perdidos que possam ser vendidos ou uma injeção de capital venha de algum lugar. Essa caracterização contábil é uma escolha legítima, mas indica de forma inequívoca que os detentores de tokens SPK não possuem os $32.1m que o Sky está reivindicando como seus. Ruim para o SPK, bom para o SKY, bom para a solvência do sistema como um todo. Mas é uma tensão real - ambos não podem simultaneamente reivindicar a propriedade dos $32.1m. Isso seria uma ficção. O caminho mais limpo para o Spark provavelmente seria fazer com que o Sky reconhecesse a propriedade do Spark sobre parte do dinheiro em troca de o Spark oferecer uma garantia explícita e formal das dívidas do núcleo do Sky ou de outras Stars. Claro, isso provavelmente será pouco atraente para o Sky por duas razões: dar dinheiro + a garantia do Spark não faria com que os ativos do Sky = passivos, o que convida a uma má publicidade para um emissor de stablecoin. No entanto, se eu fosse uma Star, observaria isso muito de perto. Neste momento, as Stars parecem cada vez mais como curadores da Morpho ou Euler, exceto com sua base de depósitos concentrada em apenas uma entidade (Sky).

Esqueci de publicar a captura de ecrã