Em 2025, quase todos os indicadores cresceram, exceto o preço. Há muito de bom para esperar em 2026. Ano 2025 em Retrospecto 🧵 /

Os perpétuos tiveram um ano de rompimento, com o volume aumentando 4,5 vezes para chegar a 7,7 trilhões. Liderado por: • @HyperliquidX: $2,9T • @Aster_DEX: $1,6T • @Lighter_xyz: $1,3T • @edgeX_exchange: 580 bilhões de dólares

A oferta de stablecoins aumentou em US$ 110 bilhões, chegando a US$ 305 bilhões. Os majors acrescentaram: • USDT: +49,4 bilhões (+36%) • USDC: +32,7 bilhões (+76%) • USDS: +4,4 bilhões (+339%) • PYUSD: +3,1 bilhões (+620%) • USDe: +0,3 bilhões (+5%)

Os mercados de previsão tiveram mais volume somente em dezembro do que em todo o ano de 2024 somado. • @Polymarket: +$13,2 bilhões (+94%) • @Kalshi: +$22,5 bilhões (+1.125%) • @opinionlabsxyz: +$11,7 bilhões (novo) • @trylimitless: +$0,48 bilhões (+564%) Novos locais + Kalshi impulsionaram a maior parte da expansão, enquanto o Polymarket quase dobrou em escala.

Os depósitos de empréstimo aumentaram em ~$43 bilhões, chegando a ~83 bilhões em 2025. Os majors acrescentaram: • @aave: +$26,2 bilhões (+137%) • @Morpho: +$5,9 bilhões (+421%) • @kamino: +$2,0 bilhões (+118%) • @maplefinance: +$2,3 bilhões (+910%) O crescimento foi altamente concentrado, com a Aave sozinha somando ~60% do crescimento total, enquanto locais mais novos (Morpho, Kamino, Maple) apresentaram crescimento percentual desproporcional em bases menores.

As transações onchain aumentaram em ~13,4 bilhões, chegando a ~44,8 bilhões em 2025. Os majors acrescentaram: • Solana: +7,4 bilhões (+29%) • Rede BNB: +2,7 bilhões (+193%) • Base: +2,4B (+185%) • Tron: +0,8B (+33%) • Ethereum: +94M (+22%)

O volume spot de DEX aumentou em ~$2,1 bilhões, atingindo ~$4,2 trilhão em 2025. Os majors acrescentaram: • PancakeSwap: +$923 bilhões (+522%) • Uniswap: +$275 bilhões (+38%) • Raydium: +$116 bilhões (+21%) • Meteora: +$156 bilhões (+240%) • Aeródromo: +$103 bilhão (+88%) Resumindo: o crescimento foi impulsionado pela cadeia, com BNB, Solana e DEXs nativos de base capturando a maior parte do volume incremental, enquanto o Uniswap cresceu significativamente, mas perdeu participação.