O alívio do Fed para a inflação persistente (PCE núcleo de 2,9%) é historicamente problemático. Paralelo nos anos 1970: Afrouxamento prematuro reacendeu a inflação, exigindo um aperto agressivo posteriormente. Para o Bitcoin: aumento de liquidez no curto prazo, mas a incerteza da política adiciona risco de cauda. Manual de jogadas de outono: Reduza o tamanho, estenda os prazos.