Strategia właśnie zrealizowała jeden z najczystszych pivotów płynności w nowoczesnej finansach korporacyjnych. S&P Global obniżyło ich rating do B- w październiku, a trzydzieści dni później wprowadzają rezerwę w wysokości 1,44 miliarda USD, przedłużają pokrycie dywidendy na 21 miesięcy i sygnalizują drogę do 24+ miesięcy w przyszłości. To nie jest zachowanie podmiotu w trudnej sytuacji. Tak wygląda strukturalnie nadmiernie zabezpieczony silnik kredytowy Bitcoin, gdy decyduje się na pokazanie swojej siły. Saylor wzmocnił bilans, zwiększył opcjonalność i ustawił twardą podłogę pod każdą tranżę swojego kapitału. Ten pivot jest ważny z innego powodu. Strategia nie tylko dodała płynność w USD, ale ją zinstytucjonalizowała. Stworzyli programowe pokrycie. Przekształcili dywidendę w w pełni ubezpieczony kupon. To eliminuje wektory ataku likwidacyjnego, stabilizuje ich preferowaną drabinę i daje im przestrzeń do wykonania następnego ruchu ACE... całkowitego spłacenia długu w ciągu najbliższych 12 do 36 miesięcy. Gdy to się stanie, rating kredytowy stanie się ceremonialny. Nie ma już nic do oceniania. Szerszy punkt jest taki. Agencje ratingowe patrzą wstecz. Strategia patrzy w przyszłość. Skarbczyki Bitcoin z wiecznymi torami USD zachowują się inaczej niż cokolwiek w tradycyjnym systemie. Silnik mNAV przetwarza zmienność, a rezerwy USD wygładzają operacyjną kadencję. S&P nie zrozumiało jeszcze, jak modelować firmę, która tworzy własny cykl płynności. Strategia właśnie pokazała im, jak to zrobić. Tak wygląda siła finansowa, gdy zabezpieczenie zyskuje na wartości, a zarząd naprawdę rozumie kapitał. Wszyscy inni dogonią później.