1) Preferente aandelen introduceren een voortdurende druk op btc\aandeel om verplichtingen te financieren 2) ~18% van elke dollar van uitgegeven preferente aandelen wordt ook uitgegeven in gewone aandelen om de reserve te financieren, wat resulteert in meer druk op de gewone aandelen mNAV door de voorfinanciering van de curve 3) het draait niet