DE FATALE FOUT VAN DE STILLE GREEP Het ministerie van Financiën heeft net de $38 biljoen schuld van Amerika aan crypto-volatiliteit doorgegeven. Niemand heeft het je verteld. Hier is wat de Bank voor Internationale Betalingen in mei 2025 ontdekte, verborgen in Werkdocument 1270: Wanneer stablecoins groeien, dalen de rendementen op staatsobligaties met 2 basispunten per $3,5 miljard instroom. Wanneer stablecoins krimpen, stijgen de rendementen met 6 tot 8 basispunten. De verhouding is niet symmetrisch. Uitstromen treffen drie keer harder dan instromen helpen. De GENIUS-wet, ondertekend op 18 juli 2025, verplicht stablecoin-uitgevers om reserves uitsluitend in staatsobligaties aan te houden. Tether alleen houdt nu $135 miljard aan Amerikaanse overheidsschuld. Dit creëerde een gevangen vraag die de leenkosten onderdrukt tijdens expansie. November 2025 bracht de eerste omkering in 26 maanden. De marktkapitalisatie daalde met $4,5 miljard. Drie dagen geleden verlaagde S&P de rating van Tether naar de laagste stabiliteitsclassificatie, met een verwijzing naar 24 procent hoge risicoreserves, waaronder Bitcoin, die nu de volledige overcollateralization buffer van het bedrijf overschrijdt. De rekensom is verwoestend. Een krimp van 20 procent in stablecoins op de huidige schaal dwingt tot $60 miljard aan liquidaties van staatsobligaties. Bij 3x convexiteit stijgen de rendementen met 60 basispunten. Tegen $38 biljoen aan schuld kost elke basispunt $3,8 miljard per jaar. Totale schade: $228 miljard toegevoegd aan de jaarlijkse rente-uitgaven. Dat is een stijging van 22 procent in de schuldendienst door een enkele kwartaal van crypto-uitstromen. Het Strategische Bitcoin-reserve biedt geen bescherming. De post-inbeslagname bezittingen van 326.000 BTC dekken 0,078 procent van de federale schuld. Wanneer crypto crasht, verliest die reserve waarde precies wanneer bescherming nodig is. De regering heeft CBDC's in januari verboden. Powell bevestigde dat er geen digitale dollar zal zijn tijdens zijn ambtstermijn. Toch geeft de crisis die deze architectuur creëert de Federal Reserve het sterkste argument om de controle te herbevestigen. Het ministerie van Financiën heeft een vraagmotor gebouwd zonder achteruitversnelling. De motor is net van versnelling veranderd.