Met aandelen die met 5% zijn gedaald, is het fijn om te zien dat obligaties voorlopig hun rol als bron van balans vervullen. De correlatie tussen aandelen en obligaties, die zes jaar geleden scherp negatief was en vijf jaar geleden scherp positief werd, is nu al een tijd gematigd positief. We hebben een heel lichte negatieve divergentie van de high yield spreads op het recente hoogtepunt (wat betekent dat er een hoger hoogtepunt voor aandelenprijzen en een hoger laagtepunt voor kredietspreads is), maar tot nu toe lijkt de spreiding in krediet helemaal niet verontrustend. Dit suggereert dat de huidige terugval in de momentumhandel gewoon dat is, een terugval.