Ik denk dat de "staking rendementen" van voldoende volwassen en op schaal zijnde L1-ketens de crypto-versie van de risicoloze rente aan het worden zijn. ・L1-keten = basis blockchain zoals Ethereum ・Staking = een systeem waarbij je rendement ontvangt als beloning voor het ondersteunen van de veiligheid van het netwerk ・Risicoloze rente = het rendement van activa die als "bijna veilig" worden beschouwd (in traditionele financiën zijn staatsobligaties vergelijkbaar) In de traditionele financiën is er eerst de "bijna veilige" staatsobligatierente, en daarbovenop komen: ・Het risico van faillissement van bedrijven ・Achtergestelde rangorde (hoeveel verlies er wordt gedragen) ・Lage liquiditeit waardoor de spreiding (opslagrendement) voor producten zoals: ・Gewone bedrijfsobligaties ・High-yield obligaties ・Achtergestelde obligaties ・Preferente aandelen wordt vastgesteld. In crypto begint er een vergelijkbare rente-structuur op te komen. Het L1-staking rendement is, als we aannemen dat: ・deze keten op lange termijn overleeft ・infrastructuur zoals validators normaal functioneert waarschijnlijk "het meest eenvoudige basisrendement binnen die keten". Het is een entiteit die dicht bij de benchmark rente binnen de keten staat = risicoloze rente. Van daaruit beginnen verschillende producten met extra risico's te verschijnen. Grofweg gemapt naar traditionele financiën: ・Lending met rendement tokens (LST) die door staking worden gedekt 　→ Investering-grade obligatieklasse ・LP-posities met hoge volatiliteit of leveraged rendement producten...