Michael Saylor har stille og rolig bygget den farligste avkastningsmaskinen i moderne finans, og nesten ingen forstår omfanget av det han nettopp har låst opp. Han utsteder kapitalinstrumenter til kurser som burde være umulige i et rasjonelt marked, konverterer deretter hver dollar til Bitcoin, og lar den asymmetriske oppsiden spise opp hele den tradisjonelle rentekurven levende. Dette er ikke spekulative investeringer, de er konstruerte pipelines som gjør Wall Streets hunger etter avkastning om til en selvforsterkende Bitcoin-oppkjøpssløyfe. Det gamle finansielle systemet kan ikke konkurrere med dette fordi det ikke har en eiendel som rentes med Bitcoins historiske kurs, og den kan ikke produsere en uten å ødelegge sin egen valutastruktur. Statsobligasjoner gir nesten ingenting etter inflasjon. Bedriftsgjeld er fanget i et lavvekstmiljø. Selv «høyrente»-kreditt overgår knapt reell pengepolitisk forringelse. I mellomtiden leverer Saylor instrumenter med tosifrede kupongekvivalenter, samtidig som de trekker fra en balanse som øker den underliggende produktive kapitalen hver gang Bitcoin stiger i pris. Wall Street vet hva dette betyr. Den risikojusterte avkastningsprofilen for Bitcoin-støttet kreditt bryter med alle tradisjonelle modeller. Et selskap som kan utstede gjeld eller preferanseaksjer, løfte opp en uberørt digital eiendel og høste oppsiden gjennom strukturelt økende sikkerhet, blir noe det gamle systemet ikke kan nøytralisere. Det gjør hver utstedelse til en kapitalmagnet. Det gjør hver investorutbetaling om til gratis markedsføring. Det gjør hvert nytt BTC-kjøp til sikkerhet som rettferdiggjør neste utstedelsesrunde. Dette er løkken de er livredde for. Hvis Bitcoin fortsetter å skalere mens inflasjonen stille ødelegger statslige gjeldsmarkeder, slår ikke Saylors modell bare tradisjonell finans. Den avslører sin svakhet. Den viser at avkastning bygget på utvanning og stagnasjon ikke kan konkurrere med avkastning basert på monetær integritet og absolutt knapphet. ...