En av de viktigste lærdommene i Reminiscences of a Stock Operator er den nesten alle tradere siterer, men nesten ingen av dem lever etter. Livermore sa: «Det var aldri min tenkning som tjente penger – det var min sitting.» Folk elsker å gjenta den linjen fordi det høres ut som et flott lydklipp, men Livermore mente det bokstavelig. Hans største feil tidlig i karrieren var ikke dårlige innslag, dårlige avgjørelser, dårlige lister eller dårlige avlesninger. Feilen hans var at han stadig ble ristet ut av riktige bytter lenge før det egentlige trekket i det hele tatt begynte. Markedet slo ham ikke. Hans egen utålmodighet gjorde det. Livermore oppdaget at hele spekulasjonsspillet har to deler: å ha rett, og å få betalt. De er ikke den samme hendelsen. Mange tradere klarer å ha rett. Nesten ingen av dem klarer å sitte gjennom irritasjonen, støyen, shakeoutene, de falske reverseringene, den konstruerte volatiliteten og den psykologiske krigføringen som kreves for å la en riktig idé modnes til en lønnsom en. Han kalte det tiden mellom å ha rett og å bli belønnet. Det gapet ødelegger flere tradere enn det å ta feil noen gang vil gjøre. Krypto forsterker denne lærdommen i en vanvittig grad. Markedene våre beveger seg døgnet rundt, med mer støy, flere feller, mer manipulasjon og flere utbrudd enn noe Livermore noen gang har sett. Hver eneste centimeter av kursbevegelsen er designet for å skyve utålmodige tradere ut av riktige posisjoner. Alt dette er strukturell omveltning ment å utmatte folk hvis overbevisning ikke er sterk nok til å sitte. Detaljhandelen tror de taper fordi analysen deres er dårlig. I realiteten taper de fordi tålmodigheten deres er svakere enn markedets ønske om å skylle dem. Livermore innså etter hvert at ekte overtak har mindre å gjøre med forutsigelse og alt med utholdenhet. Å tenke gir deg et flott yrke. Å vente gir deg betalt for det. Og å vente, etter hans erfaring, var langt vanskeligere enn å ta feil. Alle kan gjette. Alle kan føre journal. Alle kan kalle nivåer. Men bare en liten brøkdel av tradere kan holde på en idé lenge nok til å la det uunngåelige utfolde seg. Krypto straffer de engstelige og belønner pasienten langt mer nådeløst enn aksjemarkedet noen gang gjorde. Livermore ville umiddelbart kjenne igjen dette miljøet. Han ville fortalt deg at den virkelige kampen ikke er horoskopet. Det er den delen av deg selv som vil reagere på hvert lys, hver veke, hver brå bevegelse. Leksjonen hans var enkel, men brutal: markedet betaler traderen som kan sitte stille i nærvær av støy og vente på at sannheten skal komme frem. 🫡 Fra dypet — Den hvite hvalen 🐋