Hvor etterlater alle disse blandede signalene oss? Vi er i en markedssyklus der investorer ser ut til å svinge fra den ene halen til den neste. En bom er høyre hale, men en boble vil til slutt ta oss tilbake til venstre. En stigende terminpremie på lange obligasjoner vil også være en klar venstre hale, men den siden er sovende foreløpig. Med en avkastning på 4 % gir 10-års avkastningen begrenset verdi etter mitt syn. Selv om obligasjoner ikke er like positivt korrelert til aksjer som de var i 2022, er de heller ikke lenger negativt korrelert. Vi kan se dette i spredningsdiagrammet nedenfor, som viser den 5-årige korrelasjonen mellom aktivaklassene jeg sporer mot langsiktige statsobligasjoner (horisontale) og S&P 500 (vertikale).