Værsågod... De gjeldsfinansierte avtalene kommer. @Citrini7 la dette ut for litt siden: "Noe som har vært en relativ trøst i å kunne holde seg lenge til tross for oppfordringer om en "AI-boble" så langt, har vært det faktum at det meste av capex har kommet fra kontanter/kontantstrøm. Du har egentlig ikke en boble før mesteparten av ekspansjonen er gjort på gjeld. Vi har ennå ikke sett betydelig finansiering, men det bør absolutt være noe å følge med på. På den ene siden gjenstår det et annet ben av handelen - å utnytte resulterer fortsatt i at mer penger blir brukt. På den andre siden setter det scenen for konsekvenser av ikke å realisere avkastning som vi egentlig ikke har måttet kjempe med i det eksisterende paradigmet. Med MSFT 10-årige obligasjoner som handles til en G-spread på +3bps, er det mye rom for hyperscalers til å utstede gjeld (eller tappe privat kreditt) for å finansiere fortsatte utgifter til AI. Dette introduserer imidlertid også mye mer skjørhet. Fremover er overvåking av andelen AI-investeringer som er finansiert i stedet for finansiert av kontantstrøm sannsynligvis det viktigste aspektet for å bestemme nøyaktig hvor vi er i syklusen.»