Hvorvidt den finanspolitiske impulsen fra OBBB (for ikke å nevne tariffer) vil forårsake en ny inflasjonsbølge er et viktig spørsmål, ikke bare for Fed når den vurderer tidspunktet for neste rentekutt, men også for rente- og aksjeverdivurderinger. Nedenfor ser vi at TIPS 5y5y forward break-even har sittet fast i et stramt område på 2,0-2,5 % siden COVID-toppen i 2020. Ingenting å se her. Vel, vi får se. Hvis inflasjonen våkner opp igjen, kan det bli et problem for både aksjerisikopremien og terminpremien, som begge er på den lave siden av sitt historiske område.